移动版

商业贸易行业一周关注:4月全国50家重点零售额增长5.5%,京东一季度净利3.56亿扭亏为盈

发布时间:2017-05-15    研究机构:华创证券

上周行情走势:

申万商贸零售指数下跌4.04%,跑输上证综指3.41个百分点。

上周商贸零售板块涨幅前五:深圳华强(10.41%)、宏图高科(4.92%)、重庆百货(4.25%)、永辉超市(2.62%)、苏宁云商(1.48%);

上周商贸零售板块跌幅前五:茂业商业(600828)(-36.43%)、国际医学(-28.61%)、南宁百货(-19.79%)、津劝业(-12.09%)、如意集团(-11.34%)。

零售行业关注:

(一)4月全国50家重点零售额增长5.5%

4月全国50家重点大型零售企业零售额同比增长5.5%,增速高于上年同期2.6个百分点,相比上月也加快了2.4个百分点。分品类来看,金银珠宝类同比增长2.3%,增速相比上年明显提升;日用品类零售额同比下降3.4%,增速低于上年同期4.5个百分点。我们认为,50家重点零售额数据连续8个月实现正增长,并在3月3.1%的增速基础上继续上升至5.5%,显示出行业正在加速回暖。结合零售企业相继披露的季报数据,零售业整体复苏趋势已日趋明朗。预计2017年行业景气度将进一步提升,50家重点零售数据有望持续向好。

(二)京东一季度GMV1841亿元,净利润3.56亿元

5月8日,京东发布2017财年第一季度财报。财报显示,京东在一季度收入762亿元,同比增长41.2%;GMV为1841亿元,同比增长42%;净利润为3.56亿元。我们认为,京东一季度扭亏为盈主要受益于毛利率提升了1.7%,达到了有史以来最高的16.1%。一方面,近年来京东从经营3C扩张到家电、图书、百货快消等品类,持续改善毛利率水平;另一方面,规模优势下,京东的履约成本和商业返点已经逐渐成为其竞争优势,对提升毛利率有显著作用。此外,服务及其他收入比重提升也增加了综合毛利。

(三)高鑫零售一季度溢利10.41亿,增长1.5%

高鑫零售一季度实现营业额316.17亿元,同比+2%;公司股东应占溢利10.41亿元,同比+1.5%。截止一季度期末,高鑫零售总资产576.04亿元,同比+5%;总负债336.9亿元,同比+4.7%;资产净值239.14亿元,同比+5.3%。我们认为,高鑫零售市场占有率稳定,但一季度经营承压,旗下大润发超市继去年首次关店后3月再次关店。另外,公司积极探索美妆店、生鲜店等新业态,未来新业态发展和O2O渠道建设的持续推进或将带动盈利稳步增长。

申请时请注明股票名称