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商业贸易行业点评:AR红包与零售行业投资,It's the time!

发布时间:2016-12-25    研究机构:天风证券

1、是社交或支付吗?

如果AR实景红包只是社交,那么预计火爆的时间将极其有限。Pokemon Go上线2个月后,人气迅速下降,原因在于玩家一开始觉得通过摄像头+AR技术在现实世界中寻找口袋妖怪的设计十分有趣,但是到后期乐趣就只剩下捉妖了,最终导致用户流失。而如若阿里或腾讯的AR红包更多定位于社交功能,预计在初期的火爆后,玩家很容易感觉无趣,甚至认为拿着手机满到处找红包非常Low,审美疲劳下其持续性很难超越微信红包,甚至是支付宝2016年春节的五福红包。所以如若仅定位社交,我们认为难以溅起多高水花。

若断定AR红包定位支付,则并不符合现状。双十二刚过,用AR红包再次砸钱来吸引用户的增量效应较弱。因此我们认为阿里腾讯目的并不在于此。

2、这是否是新零售?

Yes!1992年Bill Clinton的金句“It's the economy, stupid.”,成功转移了选民对于当时国际外交议题的关注并赢得大选。这一次的AR实景红包重点并非在社交,It's also the economy,AR红包目的在于新零售,在于线上与线下的融合,在于如何通过线上流量的二次分发和用户数据的搜集,改变供应链,改变线下渠道的萎靡以及优化线上增速的下降。

将红包的成本转嫁至商家,而通过支付端实现盈利。可以即便推出初期需要通过补贴商户形式,但是长期内消费者习惯的养成则),营销的精准性可以大幅提高。而对于阿里而言,LOGO而非简单的品牌既可以是吸引消费者到店,又可以强化推广单品及爆款(将红包设置于单品实景红包的作用在于AR零售实现增长拐点的第一个关键。对于商家而言,红包的本质与这些方式实则是相似的,吸引消费者迈入实体零售企业是线下零售企业通过增加体验性的项目吸引流量,通过餐饮和儿童娱乐吸引流量。费用户的自娱自乐,不如期待这是一场商户掀起的狂欢。线上崛起后,线下我们认为,AR实景红包的最重要作用就在于流量的二次分发,与其说是消 从这个维度看,阿里的优势或大于腾讯。阿里在零售端的线上线下布局已基本成型,腾讯的流量偏向社交则离虚拟商品如游戏更近。这次的AR红包接入将更好地帮助阿里渗透进线下商户和品牌商的营销服务和供应链中。

3、零售板块的投资

我们尽管很难在短期看到新零售板块在收入、业绩端实现迅速向好的变化,因此A股零售在短期内仍然处于主题性投资机会的阶段。然而我们要看到的是产业内的实践已经在大规模的展开。阿里领头,腾讯凭借社交优势加入,有着地图优势的百度或亦不会落后;而互联网巨头向线下的投资再次掀起浪潮,从早期的银泰,到去年的苏宁和永辉,刚刚发生的阿里入股三江购物和联华超市,未来或将有更多的线上下融合案例诞生。而Amazon Go式的技术创新亦将陆续发生吸引市场关注。

此外,叠加A股零售行业龙头Q4同比环比向好,行业景气度或将在明年伴随新零售的各种新方式而真正迎来拐点和提升。关注板块迎接风口的主题性机会以及拐点到来和长期性内生改善的投资机会。建议关注零售板块的大主题性机会行情,优先关注超市业态,并积极关注龙头标的:三江购物、永辉超市、南京新百、苏宁云商、步步高、小商品城、中百集团、快乐购、天虹商场、茂业商业(600828)、鄂武商等。

风险提示:行业景气度下降。

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